Dois-je attendre une correction avant d'investir ?

Chers souscripteurs,

Cela fait longtemps que je voulais l’écrire cet article et le voici …

Cela fait quelques semaines que nous avons atteint de nouveaux sommets sur les marchés financiers et cette semaine, on s’est fait peur… et… évidemment la question que tout le monde se pose est la suivante : Investir maintenant ou attendre une correction ?

Une étude réalisée par SVRN Asset Management simule la performance d’un investisseur qui aurait attendu une correction de 10% (minimum) pour investir. Il serait resté en cash le reste du temps.

Inutile de s’étaler sur de longues explications, le graphe parle de lui-même. Si vous vous êtes intéressé à l’étude, cette dernière couvre d’autres intervalles d’achats “post correction” possibles de -10% à -50% et la conclusion de l’auteur est que sur tous les intervalles testés, le fait d’attendre un krach pour acheter à généré un rendement absolu inférieur.

Comment est-ce possible ?

Plus on attend une correction importante, plus on risque d’attendre longtemps avant qu’elle ne se produise. Saviez-vous que sur la période de 1928 à 2018 (hors Covid), il y a eu 4 chutes de plus de 40% sur le S&P500 (les actions de grandes capitalisation US) ? Et le hic de l’histoire c’est que si vous attendez en cash, vous êtes en dehors du marché et ça ne vous rapporte rien …

Expliqué autrement, plus on attend longtemps en cash, plus le coût d’opportunité que nous subissons est élevé. Un petit exemple ? : Si les marchés montent de 100% avant de corriger de 20%, au final, vous aurez raté un gain net de 60% de votre montant de départ (100€ x 2 = 200€ - 20% = 160€).

Pendant une correction, vous entendrez à coup sûr l’un ou l’autre qui vous dira avoir évité les 20% voire 30% de baisse de marchés mais ils omettront de dire qu’ils ont raté les 60% de gains qui l’ont précédée.

Peter Lynch a donc raison quand il dit : “plus d’argent est perdu en essayant d’éviter les corrections que durant les corrections elle mêmes”.

Alors faut-il investir maintenant ou bien étaler ses investissements dans le temps ?

J’ai trouvé ceci … :

Acheter immédiatement est plus rentable qu’acheter en plusieurs fois (si l’on dispose d’une somme importante à investir), et étaler les achats est plus rentable que d’attendre en cash (ou en cash rémunéré dans le cas de l’étude).

Donc si vous voulez dormir tranquille, étaler vos investissements ne sera pas la solution la meilleure mais celle qui vous rassurera plus que d’investir en une fois et si vous n’en n’êtes pas encore convaincu, adopter une stratégie comme celle de Imittis vous rassurera encore plus.

Au 30/06/2021, la stratégie “100%” actions de Imittis (en réalité sur un période de 3 années observée depuis près de 20 ans, de par son mécanisme de Drawdown Protection, cette stratégie a été investie en moyenne à hauteur de 70%) a réalisé un rendement brut de annualisé de 13,11% contre 2,79% pour le MSCI World (indice Mondial des actions) depuis 2000.

A l'heure où je vous écris, cette stratégie a un rendement de 17,11% contre :

18,06 % pour le MSCI World en €,

16,97% pour l'Eurostoxx 600 et

22.09% pour le S&P500 en €.

C'est pas si mal pour une stratégie qui, en moyenne, sur un horizon de 3 ans, détient 70% d'actions.

Faire tout aussi bien voire mieux avec un mécanisme de Drawdown Protection .. what else !

A bientôt

Imittis